鋼、礦兩市均已進入季節性淡季

截至1月12日,中國港口鐵礦石庫存(沿海33港)為9790萬噸,較上一統計周期(12月29日—1月5日,下同)增加126萬噸,環比上漲1.3%。中國進口品位62%的鐵礦石價格指數為71,較上一統計周期持平;58%品位的鐵礦石價格指數為63,同樣較上一統計周期持平。

  一周市場行情綜評:

  1月6日至1月12日,進口礦市場止漲且部分品種小幅下調。經過2014年底的一番大幅拉漲后,新年伊始進口礦市場仍延續小幅漲勢,且大商所鐵礦石期貨主力合約在夜盤拉漲的刺激下漲停,促使進口礦遠期現貨市場跟漲明顯。但進口礦市場受制于實際需求未能明顯放量,續漲動力不足,臨近周末,進口礦港口及遠期現貨部分品種報價小幅下調,供需雙方觀望氣氛偏濃。

  價格影響因素解析:

  1、礦市進入季節性銷售生產淡季

  2015年開市,國產礦市場雖未明顯調漲,但其可供資源短缺,加之整體價位處于2009年以來低點,為此部分廠商存貨待漲的意愿強烈,市場整體成交量有限。進口礦更是受到鐵礦石金融衍生品市場的漲停刺激,以及澳大利亞颶風氣候影響礦石發貨、港口庫存減少等題材炒作影響,港口及遠期現貨市場均出現不同程度的上揚。

  鐵礦石市場進入季節性銷售生產淡季,一方面進口礦資源在1、2月份會出現集中到港情況,主要是買方提前備貨所致,在冬季及春節來臨前備足一定庫存量,為此近期現貨資源采購較為遲緩。另一方面,國內礦選企業已基本進入休整期,市場價格低廉加之生產減弱,使得鐵礦石市場的活躍度下降,為此供應環節有所減弱。另外,國內主要鋼材品種價格也有不同程度的下跌,由此鋼鐵企業對鐵礦石價格的上漲態度頗顯冷淡,雖然主流礦石品種現貨資源較為緊缺,但鋼廠采購頻率有所控制,抑制了礦價的持續上漲。

  綜上所述,后期國內鐵礦石市場仍呈供需兩弱的狀態,僅僅部分商家對賭后市將給價格帶來一定的支撐,為此鐵礦石市場難有明顯調整,呈現盤整狀態。

  2、需求不濟加深鋼市開年頹勢

  1月6日至1月12日是鋼材市場2015年開年第二個交易周,而迎接新年的則是又一輪下跌走勢。一方面,由于需求不力,價格底部沒有支撐;另一方面,供大于求的產能以及歲末年初資金的“捉襟見肘”使得行情好轉的幾率接近于零,而前期關于取消含硼鋼出口退稅的政策終于落地,成為壓倒市場行情的最后一根稻草,鋼市在加速進入下跌通道。

  當前,鋼企生產積極性仍然較高,開工率保持高水平,需求端受季節性因素影響持續弱勢。近期的各項數據表現均不樂觀,顯示市場需求持續低迷。國家統計局發布2014年12月份中國制造業采購經理指數(PMI)為50.1%,下降0.2個百分點,顯示需求再度走弱,主要制造業調整延續。從中國物流與采購聯合會鋼鐵物流專業委員會發布的鋼鐵行業PMI指數來看,2014年12月份為44.1%,為連續8個月處于榮枯線以下。

  從主要分項指數來看,生產指數低位回升,采購量指數下降,新訂單指數持平,新出口訂單指數連續收縮且幅度加大,產成品庫存指數繼續上升,購進價格指數連續收縮,顯示當前國內鋼材市場供強需弱的矛盾進一步加劇。而每年的1月~2月份是國內鋼材需求低迷的月份,預計后期下游需求加速萎縮將成為定局。

  另一方面,含硼鋼出口退稅政策取消將影響第一季度出口量。2014年12月31日,財政部、國家稅務總局發布《關于調整部分產品出口退稅率的通知》,自2015年1月1日起,取消含硼鋼的出口退稅。有機構統計數據顯示,2014年1月~11月份我國共出口鋼材8374萬噸,同比增長46.8%,其中含硼鋼總量占鋼材出口總量約為43%。取消含硼鋼出口退稅,短期將對我國整個鋼鐵行業和鋼材市場產生一定影響,尤其對江蘇、山東等幾個鋼材出口大省的影響較大。業內人士預計,2015年第一季度,我國鋼材出口總量將同比下降近3成左右,1月份的出口量降幅預計將最大。不過,這期間剛好有個春節假期,鋼廠的停產和檢修會抵消該政策取消對鋼市造成的一部分不利影響。

  3、油運業務或成新一年海運市場支撐

  國際海運市場延續跌勢。BDI指數自2014年11月4日創下1484點階段高位后,開啟斷崖式下跌,主要是由于海岬型船和巴拿馬型船的租金大幅下挫所致,截至1月8日,BDI指數報于724點,比前周四跌47點。巴西至中國海運費報至9.864美元,比前周四跌1.355美元,跌幅12.1%;西澳至中國海運費為4.277美元,比前周四跌0.717美元,跌幅14.4%。

  從2014年11月21日到2015年1月8日的27天中,BDI指數遭遇了連續下跌,由下跌前的1332點一路狂瀉至1月8日的僅724點,跌幅超過56%。BDI指數在傳統的海運旺季出現如此快速“腰斬”,直接原因在于海岬型船和巴拿馬型船的租金大幅下挫,同時油價下跌也打開了運力下調的空間。但值得關注的是,反觀同期A股市場,航運股卻隨著藍籌起舞走出了一波少有的超預期行情,而大部分觀點將這種上漲歸因于國際油價大跌造成的成本下降。

  分析認為,油價下跌顯然是驅動航運股普遍上漲的直接因素,在這一邏輯下,需求端能夠反轉的業務自然會遭遇“雙重利好”,因此,油運業務受到一致看好。基于近期油價的加速下跌,中金公司最新的研究報告上調了航運公司的盈利預測,尤其是油運業務“雙重利好”的邏輯在2015年并未改變。

  有分析人士指出,由于需求回暖,在VLCC(超級油輪,載重量一般為20至30萬噸)的平均期租水平已處于盈虧平衡點上方的情況下,2015年的期租水平有可能大幅高于2014年。同時,2015年VLCC的新船交付量將較過去三年明顯下降,因此2015年運力方面帶來的壓力將會減輕,亦有利于價格的穩定。但BDI指數連續下跌,預示著干散貨市場在2015年依然面臨著較大的壓力。

  后期市場分析預測:

  目前看來,今年1月份鋼價或將震蕩見底。我們認為,主要原因有三個:第一,春節臨近,下游需求減少成為必然;第二,中小鋼廠在春節期間會有停產,再加上大鋼廠的正常檢修,預估屆時市場供給會明顯減少;第三,春節后在下游重新開工項目的需求拉動下,市場會出現一波拉漲行情,特別是現在價格低迷,市場存思漲心理。受此影響,鋼廠將繼續拉大采購周期,爭取以最小的庫存度過春節。預計后期鐵礦石市場供需雙方或將僵持一段時間,整體市場將以盤整走弱狀態為主。

耐磨鋼|耐磨鋼板|高強度鋼板| 高強鋼現貨——法鋼特種鋼材(上海)有限公司
http://yogatraining.org.cn