相逢一笑泯恩仇。
大連商品交易所氣象一新的交易大廳內(nèi)，十余家國內(nèi)鋼廠和貿(mào)易商老總，與力拓、必和必拓、淡水河谷礦山三巨頭中國區(qū)頭面人物濟濟一堂，握手言歡，翹首見證一個新時代的來臨。
10月18日上午9時整，巨大行情顯示屏上，紅色數(shù)字迅速躍動，“中國版”鐵礦石期貨已經(jīng)接入中國經(jīng)濟強勁的脈搏。資本永不停歇，從五大港口輸送到中國各地數(shù)以億噸計的鐵礦石，從此獲得“中國價格”。未來，這個范圍也許是全世界。
巨頭謹慎歡迎
“短短兩個多小時，鐵礦石期貨的交易量就已達26萬手，按照100噸/手計算，對應的鐵礦石交易量達到2600萬噸。”中鋼貿(mào)易有限公司副總經(jīng)理錢進欣喜地指出，“這相當于中國港口數(shù)天的鐵礦石到貨量。”
鐵礦石期貨上市當天，交易量達33.87萬手,成交額為330.34億元,持倉量7.87萬手。鐵礦石期貨法人戶首單委托交易花落山東萬寶集團,買開鐵礦石合約I1403,其交易對手方為個人投資者。
從長協(xié)價到指數(shù)價，從掉期到期貨，中國鐵礦石企業(yè)不斷地在尋找企業(yè)利潤的錨點，十年間，礦價大幅上漲、鋼價依然低位徘徊，國內(nèi)鋼企的“苦難”似乎無窮無盡。
截至2012年底，我國鋼鐵產(chǎn)能利用率僅72%。2011年以來，重點鋼鐵企業(yè)銷售收入利潤率一直低于1%，連續(xù)數(shù)年在主要工業(yè)行業(yè)中墊底。
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長王曉齊指出，鐵礦石目前定價機制并不完全由供需關(guān)系決定，主流定價方式是參考國際鐵礦石價格指數(shù)。而該指數(shù)只是取很少樣本，這些小樣本礦石決定整個市場價格。這種定價機制的形成，主要是由于鐵礦石供應商相對集中，在市場中占有優(yōu)勢地位，而國內(nèi)鋼廠分散，在市場定價中缺少議價能力。
“我們不能絕對地說，這樣的定價方式就是不公平，但由于其缺乏透明度，業(yè)界的質(zhì)疑有其合理性。”鞍鋼國貿(mào)副總經(jīng)理李達光表示，“哪些交易會被納入指數(shù)觀察的范圍，往往并不明確。比如最近的鐵礦石價格，我們認為應該向下走，但由于指數(shù)價格采納了最近一個大單的交易價，結(jié)果上漲了一美元。”
“推出鐵礦石期貨對探索建立更加公正、客觀、透明鐵礦石定價機制，以及幫助鋼鐵企業(yè)管理價格波動風險具有重要意義。”李達光表示。
不言而喻，價格基準的轉(zhuǎn)變中，受到影響的不僅是國內(nèi)困難重重的鋼企，鐵礦石國際重點優(yōu)勢企業(yè)更是感覺到中國試圖改變現(xiàn)狀的意愿，他們對此表達了謹慎的歡迎。
“中國是最大的鐵礦石消費市場，現(xiàn)貨充足，推出鐵礦石期貨的條件得天獨厚，我們預祝這一品種。”淡水河谷代表表示。
“中國推出鐵礦石期貨，使得國際鐵礦石的定價機制向原油等大宗商品的成熟定價方式轉(zhuǎn)變，這對行業(yè)有益。”必和必拓中國區(qū)代表在開市后舉行的座談會上表示，“新生事物需要人們接受，中國鐵礦石期貨的實物交割方式是個好做法，而實物和非實物交割的平衡也很重要。”
事實上，非實物交割是新加坡、美國、印度鐵礦石期貨的顯著特征。盡管國外礦山在短時間內(nèi)還難以直接參與中國鐵礦石期貨交易，但業(yè)內(nèi)人士表示，只要中國涉鋼企業(yè)繼續(xù)積極利用這一工具，鐵礦石期貨的價值發(fā)現(xiàn)功能將不可避免地影響到優(yōu)勢企業(yè)的定價模式。
中國鋼企躍躍欲試
盡管近期上市多個重量級期貨品種密集上市，但由于對期貨交易的陌生和現(xiàn)貨交易模式的依賴，現(xiàn)貨企業(yè)的態(tài)度往往是“敬而遠之。”
然而，本報記者采訪過程中，明顯感受到涉鋼企業(yè)對鐵礦石期貨的態(tài)度迥異，他們表達最多的詞是“重新開始，重新學習”。這種積極態(tài)度的來源則是壓抑已久的套保需求——“非不愿也，實不能也。”
“由于監(jiān)管部門對套保品種的限制，我們此前只能參與螺紋鋼期貨的套期保值，也就是只有在銷售的一端可以套保，品種相關(guān)性不夠強。”五礦鋼鐵人士指出。
雖然國內(nèi)期貨品種仍不能滿足企業(yè)的要求，國外已經(jīng)推出的一些衍生品亦不能令企業(yè)放心。
“我們一直想利用金融衍生品來管理風險，并且曾想?yún)⑴c新加坡交易所的鐵礦石掉期交易，但這一方面涉及外匯額度的審批，另一方面又考慮到‘一對一’的掉期交易透明度不高，只好偃旗息鼓。”李達光坦言，“長期以來，我們更為倚仗的風險管理方式是‘避峰就谷’的采購策略。”
據(jù)記者了解，這種方式是國有大型鋼企的行業(yè)慣例，而在新加坡鐵礦石掉期市場的中國企業(yè)大多是民營背景。考慮到國有鋼企的中堅地位，這種局面不免令業(yè)內(nèi)人士扼腕。
“鋼鐵行業(yè)近年來的日子很艱難，卻只能眼睜睜地看著國外鋼企自如地應用海外豐富的衍生品來對沖風險，而我們常常暴露在價格風險之中。”五礦鋼鐵人士坦言。
鐵礦石期貨在“家門口”推出，化解了這些企業(yè)的諸多疑慮。
“首先，大商所的合約設計符合國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的需求，使用人民幣交易不涉及匯兌問題。大商所對我們進行了相關(guān)培訓，我們對大商所鐵礦石期貨市場的透明度和專業(yè)度有信心。”李達光指出。
“以往我們鎖定利潤的方法是簽‘背對背’協(xié)議，在國外采購礦石的同時，與國內(nèi)的買家簽訂合同，這極大地限制了企業(yè)經(jīng)營的靈活度。”錢進表示，“當我們參與到期貨交易之中時，一項交易的成本和利潤可以在極短的時間內(nèi)確定，這對企業(yè)經(jīng)營效率的促進是顯著的。”
多家國有鋼企老總向記者表示，具體操盤鐵礦石期貨的人才將由本企業(yè)培養(yǎng)，并成立專門公司運營，不會輕易托付給市場機構(gòu)，相應工作正在積極展開。
隨著鐵礦石期貨上市，大商所亦設定相應的國際化戰(zhàn)略目標。
大商所理事長劉興強表示，鐵礦石期貨上市只是“萬里長征走完的第一步”，作為國際化程度相當高的大宗商品，其能否為業(yè)界和產(chǎn)業(yè)認可，為國際貿(mào)易企業(yè)認可，面臨的創(chuàng)新挑戰(zhàn)極其艱巨。