三份文件出臺符合預期,劍指改變多邊貿易投資規則碎片化形勢。我們在專題報告《全球經濟增長難題和中國結構轉型亮相一一展望G20杭州峰會》中提出,本屆G20峰會的一個重要議題是促進全球貿易投資機制建設,本次貿易部長會議出臺的三份文件符合我們的預期?！抖畤瘓F貿易投資工作組工作職責》明確了G20貿易投資工作組的合作范圍、工作模式和召開頻率,未來貿易部長會議和貿易投資工作組會議將成為G20財金渠道和協調人渠道“雙軌籌備”以外的另一條常設議事渠道?！抖畤瘓F全球投資指導準則》是全球首份關于多邊投資政策制定的綱領性文件,確立了反對跨境投資保護主義、確保政策制定透明度等九條非約束性原則?！吨笇蕜t》將為各國協調對外投資政策提供重要指導,為改變目前多邊貿易投資規則碎片化的形式提供制度性引領。

　　鋼鐵行業產能過剩首度成為各國貿易部長討論焦點,中國供給側改革關注度再度拔高。

　　今年G20貿易部長會議首度關注全球鋼鐵行業產能過剩,強調通過集體應對、主動調整和加強市場功能來解決產能過剩問題,并倡議成立鋼鐵行業全球合作論壇。這與本屆G20峰會力推結構性改革的方向一致,也將中國供給側改革的重要性和關注度再度拔高。我們認為,在9月份舉行的領導人峰會上,中國的供給側改革將成為全球關注的焦點,東道主對此的承諾值得關注。

　　跨境電商成功納入《全球貿易增長戰略》,將成為構建貿易投資機制建設突破口。本次G20貿易部長會議首次將跨境電商納入議程,并將其做為重點發展領域列入《全球貿易增長戰略》中。我們認為,在當前世界經濟復蘇孱弱、全球貿易明顯下滑的大背景下,跨境電商將成為建設世界貿易投資機制,改變目前多邊貿易投資規則碎片化趨勢的重要突破口。隨著峰會議程推進,G20各成員國有望在稅收、市場準入等關鍵問題上作出協調,而這將會為跨境電商帶來新一輪政策催化。

　　投資方面,建議關注科技創新和跨境電商兩大方向?？萍紕撔潞涂缇畴娚叹鶠楸緦肎20峰會中方力推的議題。且兩個議題本身都具有相當重的分量,都具有重磅文件支撐(“創新增長藍圖”及配套專項行動計劃、《全球貿易增長戰略》)。我們預計隨著G20峰會議程的推進,兩大議題后續將會有催化劑不斷出現,帶來的投資機會值得關注。

　　近期關注會議:7月23-24日第三次財長和央行行長會議。關注內容:結構性改革、科技創新、英國脫歐及其相關的財政貨幣問題。