近日，上市鋼鐵企業陸續發布2016年1~9月業績預告或三季報，得益于前三季度鋼價回升、“鋼強礦弱”格局延續，鋼企盈利同比明顯改善。

　　用鋼大戶支撐行業回暖

　　作為用鋼大戶，前三季度全國房地產市場的持續增長正支撐著鋼鐵行業的回暖。國家統計局數據顯示，前三季度全國房地產開發投資同比名義增長5.8%，增速比1-8月份提高0.4個百分點。先行數據中，房屋新開工面積122655萬平方米，增長6.8%，增速回落5.4個百分點。房地產開發企業土地購置面積14917萬平方米，同比下降6.1%，降幅比1-8月份收窄2.4個百分點。在此大背景下，鋼企企業大多交出“扭虧為盈”的亮眼成績單。

　　10月25日，寶鋼股份(5.630, 0.02, 0.36%)發布的2016年三季報顯示，公司報告期實現利潤總額30.9億元，環比二季度增長8.0%;前三季度累計實現利潤總額81.1億元，同比增長174.6%，成為全球盈利能力最強的鋼鐵公司。隨著經營環境的好轉，以及鋼鐵行業淘汰落后產能政策效應逐步顯現，首鋼股份(6.370, 0.04, 0.63%)今年前三季度盈利也在9645萬元~14645萬元區間內，而去年同期則虧損4.8億元。

　　寶鋼股份業績的大幅攀升得益于在成本削減上的持續發力，通過積極固化上半年以來成本削減成果和經驗，報告期成本削減額11億元，累計削減50億元，已超額完成年度目標。

　　與此同時，寶鋼股份還在公告中表示，預計2016年度歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長600%至800%，財務報告顯示，2015年度寶鋼股份凈利潤為10.13億元，這意味著2016年度凈利潤大約為70.9億~91.2億元。寶鋼股份表示，全年利潤大增主要得益于全方位成本削減逐步落地，市場開拓和品種結構優化取得巨大成效，匯兌損失同比大幅減少。

　　然而，并非所有鋼企都有如此優異的表現。湖南華菱鋼鐵(5.230, 0.02, 0.38%)在今年三季度業績預告中披露，前三季度華菱鋼鐵虧損額依然在9億~13億元。而同樣作為虧損大戶，重慶鋼鐵(2.520, 0.00, 0.00%)也沒有實現扭虧，重慶鋼鐵今年半年報顯示，公司虧損額達到17.9億元。

　　煤價、樓市調控夾擊鋼鐵回升

　　雖然鋼鐵行業正在走出2015年全行業虧損的泥潭，但是諸多因素正在掣肘著行業向上攀爬的腳步。

　　前三季度，煤炭消費量同比下降2.4%，而煤炭產量同比卻減少2.9億噸，降幅為10.5%之多。供給量和消費量之間出現不匹配現象從而導致市場上煤炭緊缺，煤炭價格前一段時間快速上漲。

　　煤炭價格快速上漲，部分主產區甚至出現了排隊等煤的場景。9月21日，一份由中國鋼鐵協會所寫的《關于近期鋼鐵行業煤炭供應緊張情況反映》的文件流傳開來，文件稱近兩個月來，鋼鐵行業用煤緊張，部分鋼鐵企業個別煉焦配煤的煤種幾乎斷供，影響了鋼鐵企業的正常生產。

　　煤炭和鋼鐵間有著緊密聯系，去產能協同機制不完善，煤價的攀升正在壓縮下游用煤企業的利潤。作為鋼鐵生產主要原料之一，焦炭價格短短一個月漲幅已經達到41.59%，遠遠大于另一主要原料鐵礦石的漲幅。鋼鐵行業多位采購人士告訴《第一財經日報》記者，焦炭在噸鋼生產成本中的占比已經大幅攀升，成本不斷抬升進一步推高了鋼材價格。

　　煤炭價格快速上漲導致近期鋼廠利潤受到嚴重壓縮，焦煤價格大漲，聯動焦炭價格隨之上揚，作為用煤大戶的鋼鐵企業已經逼近成本盈虧線。隨著煤價高企，高爐開工率開始出現下降，從2016年6月份到第三季度，據上海鋼聯(49.670, 0.61, 1.24%)統計數據，河北區域高爐開工率從88%下降至8月份的80%，降幅達到8個百分點。

　　9月份，因受煤炭、運輸等成本方面上升影響，鋼鐵行業規模以上工業增加值同比下降3.1%。

　　中債資信研究認為，整體看，前三季度鋼鐵行業整體盈利狀況明顯好轉，但考慮到三季度以來煤炭價格持續大幅上漲，鋼企成本負擔加重，四季度鋼企盈利能力或較前期轉弱，未來需關注上游煤炭價格走勢及對鋼企盈利能力影響情況。

　　此外，今年一二線城市火爆的樓市在“十·一”期間調控政策密集出臺后開始回調。不同于年初個別城市以地方主導的小幅調控，本次調控得到包括住建部和央行等多方的支持。短短10天內21城密集出臺政策，遏制部分地區房價過快上漲以及防范失控風險，引導資金流向實體。業界預判，從目前的政策導向來看，2017年房地產行業將進入下降周期，這將拖累部分鋼材需求。